直線上に配置
　
とっとこルーム

トレードのこと＠とっとこ冒険隊

とっとこが気になることを喋るのだ
日々のトレードや思ったことは、とっとこ日記に載せてあるけれど
こちらは番外編ですなのだぁ♪
スワップひとつで心理も変わる、とっとこ外為隊が突撃なのだぁ♪

金利上昇中なのだ
ここのところ、ユーロやキウイ国など主要国の政策金利の引き上げで、ロンガーは
ウハウハ状態が続いているが、キウイ円は現在（07年6月8日）92円台後半まで上昇し、
どこまで上がるのか予想が出来ないのだ。
ポジを取るか迷っているうちに、上昇してしまう展開が続いているが、去年の暴落を
知っているだけに、どっしりとしたポジを取り難いけれど、頭を切り替えたいところなのだ。
とっとこは、スワップ用として現在、ドル円(USD/JPY)、キウイ円(NZD/JPY)、ランド円
(ZAR/JPY)を保有しているが、高金利で人気のトルコ(TRY/JPY)やメキシコ(MXN/JPY)も
ひそかに狙ってはいるけれど、基本はとっとこスタイル(FX)なので、冒険心のままリスクを
取るのはどうかなーと慎重なのだ。
トルコリラなどのマイナー高金利通貨は、SAXO系の業者ヒロセ通商 などで扱ってるのだ。

へたれ円(JPY)
リスクと言っても、色々あるが、ここでは変動リスクとスワップについて考えたいのだ。
スワップ派の人たちは、安定したポートフォリオ構築のために、通貨を分散して相反する
ペアを組み込んだりしているが、とっとこはクロス円のみでポジションを組み立てて、
レバレッジ調整で、変動リスクに対応したいと思うのだ。
キャリートレードという言葉をテレビでよく耳にするようになったが、一般的に金利差で選ぶと
通貨ペアは(USD/CHF)(USD/JPY)の例のようにショート側はスイスフランCHFを選ぶか
円JPYになると思うが、世界的に金利が上昇している局面なので、今後の金利の行方は
気になるところなのだ。
下は、各国政策金利の一覧表なのだ。※ウミドリ君からのリンク参照
http://mcfs.jp/kawase/mcfsnews/indicator/interest.php
これを見ると、スイスは2005年12月からコンスタントに利上げをしているのが分かるのだ。
今後もスイスは利上げをすると思うので、金利差縮小を考えるとへたれ通貨（ショート側）は、
円が最適だと、とっとこは思うけれど、為替は金利差だけで動くものではないということも、
頭に入れておきたいのだ。
各国の情報を得ることは出来ても、どこまでその国の現状を知ることが出来るかを考えると、
自国の通貨なら、他の通貨よりも一番理解している筈だし、この先の経済の流れも冷静に
分析できると思うのも、クロス円を選ぶ理由なのだ。
日本の指標発表時に「あららこんなに反応しちゃうの」と思う時が度々あったりするけれど、
過敏に反応する海外勢の動きを尻目に、まるっとするっと押し目を美味しいところで、
拾っちゃったり出来る強みもあると思うのだ。

日銀の利上げと金利
テレビでアナリストの方が、日銀の利上げは7-8月辺りではないかと話したりしているが、
年内に利上げをしたとしても、世界の中では依然として低い水準であるのだ。
それに、今は金利正常化の段階なので、他の国のような金融引き締めの為の利上げとは
違うし、今の経済状況で利上げのペースをどんどん上げて行くことは出来ないと思うのだ。
只、過去の教訓で後手に回るのを嫌って、暴走したりするかはなんともかんともなので、
常に日銀の動きには注視したいのだ。
それと、必ずしも短期金利を上げたことで、長期金利も上昇するとは思わないけれど、
最近上昇しているのが目に付く、長期金利は1.9％に乗せたのだ。
長期金利の急激な上昇は、巨額の財政赤字を抱える日本には痛いと思うのだ。
短期金利と違って、長期金利はコントロールすることは出来ないので、日銀が継続的に
国債の買いオペをしたり、証券会社や郵便局でも一生懸命に、個人向け国債の宣伝に
力を入れたりしている他にも、海外にまで行って日本国債の宣伝活動をしているけれど、
今後、どこまで安定した買い手を見つけられるか、気になるところなのだ。
とっとこも、個人向け国債は持っているが、固定金利型と比較すると変動金利型なので、
緩やかな金利上昇局面にはよろしいかと思うが、中途解約すると直前2回分の
利子相当額が引かれるので注意が必要なのだ。

メイン通貨
どの通貨をメインにするかは、その時々の状況で変わると思うが、大好きなキウイ円は、
別世界に行っちゃったし、他の高金利通貨も上昇している状態なので、下値が読み易く、
流動性も考えると、やっぱり基軸通貨のドル円になるのかなーと思うのだ。
もしも、円高が進み100円辺りになれば、2004年を最後に静かになっている日銀砲が、
再び火を噴くだろうし、金利差縮小した場合でも、現受けして債券で運用するなり、
外貨として使うことも出来るのだ。
FRBの、利上げも利下げもどちらにも動けない現在の状況を考えると、住宅市場調整の
軟着陸をするまでは、ロングでウハウハなのかなーと思ったりもするのだ。

まとめ
世界的な金余り資金と、主要各国中銀による金融引き締めが続いている間は、下落しても
後ろで待機している資金が、流入してくる事を後ろ盾に、強気で突撃出来るかなと思うのだ。
とは言え、益が出るといつも早売りしちゃうので、意図的に塩漬けになるような高値掴みを
するのがいいかな！？と思ったりもするが、なんともかんともなのだ。
保有している古漬けのキウイ円も、2005年の12月に84円台の高値で掴んでしまい、
一時20円以上の下落に巻き込まれながらも、知らん振りしていたポジションだが、
今ではスワップは8円以上付いて、差益もたっぷり乗っている状態なのだ。
どのペアに突撃したとしても、ポジションを取った時には、常に最悪のシナリオを考えて
行動したいと思うし、逃げ道の確保をすることにより、心理的にも余裕が出来ると思うのだ。
この先の世界経済の大局を、まるっと掴みたいとっとこであったのだ。
今回は、為替について喋ってみましたのだぁ♪